CRYPTO FACTORY BLOG

Esiste una connessione, una sorta di analogia, 

tra il mondo delle criptovalute e il mondo dei metalli monetari: 

come un tempo oro e argento 

svolgevano la funzione di tecnologie in grado di funzionare come denaro fisico, 

oggi le nuove tecnologie in ascesa sono gli asset digitali, 

destinati ad attraversare un processo di democratizzazione

che rivoluzionerà il mondo dei pagamenti 

ma anche del risparmio. 

Il tema è stato al centro dell’evento

 “The value of active minds”, 

dedicata a criptoasset e metalli monetari.

La domanda alla base dell’evento era: 

stiamo per spingere il tasto “reset” 

sul sistema monetario globale, 

quello emerso dopo il 1971 e centrato 

sul sistema delle monete legali e fondato sulla fiducia? 

Si potrà assistere a un declino della moneta legale 

e ci dirigeremo verso un mondo dominato 

da una combinazione di asset antichi (oro e argento) 

e ultramoderni (i criptoasset)?

“Prima del 1971 avevamo un sistema monetario decentralizzato, quindi sono appena 50 anni che abbiamo questo sistema, potremmo dire che è una sorta di esperimento fondamentalmente basato sulla fiducia”,  commenta Ned Naylor-Leyland, convinto che un cambiamento sia all’orizzonte, e anzi sia già in atto. 

Da un lato, il sistema delle banche centrali e le politiche non ortodosse adottate dopo la grande crisi finanziaria cominciano a esporre delle vulnerabilità, secondo l’esperto di Jupiter. “I bilanci delle banche centrali sono molto più estesi di quanto non fossero nel futuro, e questo aspetto non è adeguatamente prezzato, sebbene ci siano preoccupazioni di quello che accadrà al purchasing power. 

Sono piuttosto scettico sul fatto che le banche centrali diminuiscano i loro bilanci come hanno promesso. Non è un fenomeno in assoluto senza precedenti – e in passato i risultati non sono stati positivi – ma lo è nella sua estensione globale”,  dichiara Naylor-Leyland.

Non solo: anche nel mondo degli investimenti si assiste a dei fenomeni che il gestore definisce in un certo senso “populisti” che segnalano una rivoluzione in atto. 

Lo si è visto per esempio in casi come quello di GameStop, ma anche – nel mondo delle commodity – nel ritorno in auge dell’argento, che l’umanità ha usato come moneta per millenni. “Solitamente, quando oro e argento salgono, è per effetto del margin trading. Ma non in questo caso. 

Oggi accade perché per le persone possederli significa avere ‘denaro fisico in tasca’”, dice Naylor-Leyland.

In questo contesto, cosa c’entrano le criptovalute? “Ho sempre visto oro e argento come una specie di tecnologia, con la quale si poteva girare il mondo e avere una funzionalità anche con una civiltà lontana che parlava una lingua diversa, e mi pare che non sia accaduto molto da quei tempi ai tempi delle criptovalute – eccetto ovviamente il sistema della moneta legale – e che le criptovalute siano qualcosa che porta una nuova tecnologia nel sistema del denaro, allo stesso modo in cui lo avevano fatto all’epoca oro e argento”, osserva Daniel Masters.

Oggi il paniere digitale è già piuttosto ricco, spiega Masters. Tra gli asset digitali, che valgono oggi circa 3 trilioni di dollari, ci sono i bitcoin (una sorta di “banca centrale cripto”), Ethereum (“una macchina estremamente funzionale”), gli utility token, e poi ci sono asset nel paniere digitale, perfino arte attraverso gli NFT. “E credo che aggiungeremo presto a questo paniere anche le valute digitali emesse dalle banche centrali, che ingrandiranno la dimensione di questo paniere e ne spingeranno la democratizzazione”, chiosa Masters. Questo – procede – avrà anche un impatto sul mondo delle banche, con servizi basati sulla blockchain e governati da algoritmi, e in particolare sulla distribuzione, il modo in cui gli asset digitali passeranno dai canali bancari nelle mani degli utenti.

Si va verso un sistema monetario completamente digitale? Secondo Masters per le banche centrali è estremamente conveniente gestire una valuta digitale in un mondo digitale, perché si risparmia una mole immensa di risorse evitando di stampare moneta fisica, e in questo modo si possono affrontare anche i problemi di un mondo di tassi a zero. E i metalli? Si sta tornando a una loro funzione come forma primaria di denaro. Per Naylor-Leyland “oro e argento sono destinati a restare”, e stanno aspettando il momento per giocare un ruolo più centrale. Ed è “improbabile che tra 10 anni avremo lo stesso sistema monetario che abbiamo oggi”.

Intanto, le criptovalute segnano una ulteriore avanzata anche nel mondo degli investitori. Secondo i dati di Coinbase (che oltre che funzionare come piattaforma di scambio ha anche un servizio di deposito), nel 2021 sta crescendo il mercato istituzionale. Solo nel primo trimestre, gli asset depositati da investitori istituzionali sono cresciuti del 170%, passando dai 45 miliardi di dollari alla fine del quarto trimestre 2020 ai 122 miliardi di dollari alla fine del primo trimestre 2021. Dati di fonti terze, inoltre, mostrano che nel primo trimestre del 2021 gli investitori istituzionali hanno comprato oltre 132.000 bitcoin a livello globale. “Negli ultimi 12 mesi abbiamo visto un crescente interesse da parte degli investitori istituzionali, che cercano di beneficiare delle criptovalute. Tuttavia, quest’anno, l’interesse di fondi pensione e fondi hedge è decollato, supportato dal lancio di ETP sulle criptovalute così come da una maggiore comprensione della criptoeconomia”, dichiara Drew Robinson, Head of Hedge Funds Sales di Coinbase.

“Nel corso del tempo abbiamo visto diversi fattori attrarre gli investitori istituzionali in questo comparto: dalla copertura contro l’inflazione, alla diversificazione dei bilanci aziendali, fino al desiderio di un maggior coinvolgimento nell’economia digitale, incluse aree come quella dei pagamenti, delle retribuzioni e dei pagamenti internazionali. La domanda dei clienti gioca poi un ruolo significativo”, aggiunge Robinson.

There is a connection, some kind of analogy,

between the world of cryptocurrencies and the world of monetary metals:

like gold and silver in the past

they performed the function of technologies that could function like physical money,

today the new technologies on the rise are digital assets,

destined to go through a process of democratization

that will revolutionize the world of payments

but also of savings.

The theme was at the center of the event

 "The value of active minds",

dedicated to cryptoassets and monetary metals.

The question underlying the event was:

we are about to push the "reset" button

on the global monetary system,

the one that emerged after 1971 and centered

on the fiat currency system and based on trust?

There may be a decline in fiat money

and we will head towards a dominated world

from a combination of ancient assets (gold and silver)

and ultramodern (cryptoassets)?

"Before 1971 we had a decentralized monetary system, so we have had this system for just 50 years, we could say that it is a kind of experiment fundamentally based on trust", comments Ned Naylor-Leyland, convinced that a change is on the horizon, and indeed it is already in place.

On the one hand, the central banking system and the unorthodox policies adopted after the great financial crisis are beginning to expose vulnerabilities, according to Jupiter's expert. “Central bank balance sheets are much larger than they were in the future, and this aspect is not adequately priced, although there are concerns about what will happen to purchasing power.

I am quite skeptical that central banks will decrease their balance sheets as they have promised. It is not an absolutely unprecedented phenomenon - and in the past the results have not been positive - but it is in its global extension, ”says Naylor-Leyland.

Not only that: even in the world of investments there are phenomena that the manager defines in a certain sense "populist" that signal a revolution in progress.

We have seen this, for example, in cases like that of GameStop, but also - in the world of commodities - in the revival of silver, which humanity has used as a currency for millennia. “Usually, when gold and silver go up, it is because of margin trading. But not in this case.

Today it happens because for people, owning them means having 'physical money in their pockets', "says Naylor-Leyland.

In this context, what are cryptocurrencies involved? "I have always seen gold and silver as a kind of technology, with which you could travel the world and have a functionality even with a distant civilization that spoke a different language, and it seems to me that not much has happened since those times at the time of the cryptocurrencies - except of course the fiat system - and that cryptocurrencies are something that brings new technology into the money system, in the same way gold and silver did at the time, ”notes Daniel Masters.

Today, the digital basket is already quite rich, explains Masters. Among the digital assets, which are worth around 3 trillion dollars today, are bitcoin (a sort of "crypto central bank"), Ethereum ("an extremely functional machine"), utility tokens, and then there are assets in the basket. digital, even art through NFTs. “And I believe that we will soon add digital currencies issued by central banks to this basket, which will enlarge the size of this basket and push its democratization,” says Masters. This - he continues - will also have an impact on the world of banking, with blockchain-based services governed by algorithms, and in particular on distribution, the way in which digital assets will pass from banking channels into the hands of users.

Are we moving towards a fully digital monetary system? According to Masters, it is extremely convenient for central banks to manage a digital currency in a digital world, because it saves an immense amount of resources by avoiding printing physical money, and in this way they can also face the problems of a world of zero rates. What about metals? They are returning to their function as a primary form of money. For Naylor-Leyland, “gold and silver are destined to stay”, and they are waiting for the moment to play a more central role. And it is "unlikely that in 10 years we will have the same monetary system we have today".

Meanwhile, cryptocurrencies mark a further advance also in the world of investors. According to data from Coinbase (which in addition to functioning as an exchange platform also has a deposit service), the institutional market is growing in 2021. In the first quarter alone, assets held by institutional investors grew by 170%, from $ 45 billion at the end of the fourth quarter of 2020 to $ 122 billion at the end of the first quarter 2021.

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